长期投资原则及时间的重要性

定义长期投资

长期投资是一种以长期持有资产（通常是股票、债券、共同基金或交易所交易基金 (ETF)）为核心的策略，持有期通常为五年或更久。这种方法与短期交易截然不同，短期交易旨在利用几天、几周或几个月内的市场波动获利。长期投资的本质在于让投资随着时间的推移稳步增长，其增长动力来自基本面而非短期波动。

长期投资的关键原则

长期投资并非试图择时入市或追逐转瞬即逝的趋势。

相反，它专注于以下核心原则：

• 买入并持有： 选择基本面强劲的资产，无论短期市场波动如何，都要长期持有。
• 复利收益： 将收益（例如股息和利息）再投资，随着时间的推移，可实现指数级增长。
• 多元化： 将投资分散到不同的资产类别和行业，可以降低投资组合的风险。
• 耐心和自律： 在市场周期中坚持既定策略，有助于避免受情绪驱使的冲动决策。
• 关注基本面： 评估财务状况、盈利增长和竞争地位比追逐炒作或技术趋势更为重要。

为什么长期投资有效

历史市场数据支持长期投资的有效性投资。尽管期间不时出现金融危机或经济衰退等低迷时期，但股票市场在过去几十年中一直保持着持续上涨的趋势。在市场下跌期间坚持持有的投资者通常能够弥补损失，并在之后的上涨趋势中获益。

此外，长期投资可以最大限度地减少交易费用，降低税负（尤其是长期资本利得税），并限制情绪化交易，所有这些都有助于随着时间的推移获得更好的净收益。

择时交易与长期持有

试图择时交易——即根据短期预测买入或卖出投资——往往会导致错失良机、增加税收和遭受损失。相比之下，“长期持有”的理念强调，由于金融市场在较长时期内的自然上涨趋势，持续投资市场能够带来更好的回报。

理解复利

复利是金融领域最强大的概念之一。它指的是资产产生收益，而这些收益本身又会产生更多收益的过程。经过数年甚至数十年，复利可以将少量投入转化为巨额财富。

投资时间越长，复利效应就越显著。这种指数级增长的原理是，每次再投资的收益都会增加原始本金，从而有效地扩大未来收益的计算基数。

复利增长的数学示例

假设一位投资者投资了 10,000 英镑，年收益率为 7%。一年后，投资增长到 10,700 英镑。将这笔新增资金再投资意味着第二年的收益将基于 10,700 英镑，而不仅仅是最初的 10,000 英镑。10 年后，投资几乎翻了一番，达到 19,672 英镑。

20 年后，这笔投资将增值至约 38,697 英镑，几乎翻了四倍，而且无需额外投入。

尽早开始，收益更高

长期投资最显著的优势之一在于可以尽早开始。年轻的投资者从复利中获益最多，因为他们有更多的时间让投资增长。例如，一个 25 岁开始定期投资的人，即使每年投资金额相同，其积累的财富也会远超一个 40 岁才开始投资的人。

72 法则

估算投资翻倍所需时间的一个简单方法是使用 72 法则。用 72 除以年收益率，即可得出资金翻倍所需的大约年数。

例如，假设年回报率为 8%，投资每九年翻一番（72 ÷ 8 = 9）。

股息再投资放大复利效应

股息在复利过程中扮演着至关重要的角色。通过将股息再投资于同一股票或基金，投资者可以购买更多股份，而这些股份本身也会产生股息。随着时间的推移，这些再投资对总回报的贡献显著，尤其对于派息股票或股票收益基金而言。

复利的积极作用

复利还可以对投资者的行为产生积极影响。随着时间的推移，看到增长不断积累，会培养投资纪律，并鼓励持续投入。它强化了长期投资的思维模式，并可以减少在收益或亏损较小时套现的冲动。

长期视角降低风险

短期内，市场价格波动剧烈且难以预测。然而，投资期限越长，平均收益就越可预测。这种不确定性的降低与复利效应相一致，从而在数年甚至数十年内实现持续、波动性较小的增长。

波动性随时间推移而趋于平缓

短期内，市场波动可能令人望而生畏；股票价格会因盈利、经济指标和地缘政治事件而剧烈波动。然而，从长远来看，这些短期波动的影响会逐渐减弱。长期投资者如果能够克制住对每日市场波动的情绪化反应，就能更好地从复苏和增长阶段中获益。

风险随时间推移而降低

实证研究表明，投资者在市场中停留的时间越长，遭受损失的概率就越低。例如，虽然一年的股票投资可能会带来较大范围的回报（正收益或负收益），但10年或20年后，这种范围会显著缩小。

长期持有往往能降低市场波动性，尤其是在结合多元化投资策略的情况下。

历史回报趋势

历史上，持有数十年以上的全球股票指数，例如富时100指数、标普500指数或MSCI世界指数，通常都能带来正回报。例如，标普500指数在过去一个世纪的平均年回报率约为7%至10%（已根据通货膨胀进行调整）。尽管经历了几次熊市，但其长期走势依然向上，这为那些能够熬过低迷期的耐心投资者带来了回报。

持续投资的心理益处

在经济周期中保持投资可以降低在低迷时期情绪化抛售的可能性——这通常是投资者最糟糕的决定。行为金融学研究表明，恐惧会驱使投资者低价抛售，并在市场低迷时才重新入场，往往因此完全错过复苏的机会。

了解市场时间能够平滑这些影响，有助于强化自律的投资习惯。

平均成本法与时间优势

对于长期投资者而言，一种有效的策略是平均成本法——无论市场状况如何，都按计划定期进行持续投资。随着时间的推移，这种策略可以分散风险并降低每股平均成本，帮助投资者应对市场波动，而无需试图择时入市。

复利偏爱耐心

在市场中投资的时间不仅能增强复利效应，还能放大收益，因为每年的收益都会增加投资的价值。错过市场表现最佳的几个交易日，就可能大幅降低总收益。

富达一项常被引用的研究发现，在市场波动期间保持满仓的投资者，其收益优于那些根据预测频繁买卖的投资者。

长期税务优势

长期投资的另一个优势在于税务方面。在许多司法管辖区，持有投资的时间越长，资本利得税的负担就越轻。对于英国投资者而言，持有超过12个月的资产通常比同等期限的短期收益享有更优惠的税收待遇。

习惯养成与财富积累齐头并进

长期定期投资有助于养成良好的理财习惯，培养自律性，并树立积极主动的个人理财观念。这些习惯经过数十年养成，对于积累可观且可持续的财富至关重要，能够抵御市场周期、通货膨胀和生活变迁的影响。