交易中的滑点：它的含义以及如何减少滑点
了解交易中的滑点，并探索有效方法来最大限度地减少滑点对交易的影响。
什么是交易中的滑点？
交易中的滑点是指订单的实际成交价格与交易者预期价格不同的情况。这在外汇和股票市场中都很常见，尤其是在市场波动剧烈或流动性不足的时期。滑点可以是正值，也可以是负值，具体取决于价格走势与预期价格的偏差方向。
例如，如果交易者以 100 英镑的价格买入某只股票，但由于价格快速波动，订单最终以 101 英镑成交，则滑点为 -1 英镑。相反，如果订单最终以 99 英镑成交，则滑点为正值，交易者将从中获利。
无论哪种方式，执行价格都会偏离最初的预期。为什么会出现滑点？
滑点主要由以下三个原因造成：
- 市场波动：新闻事件或经济信息披露期间的价格快速波动会导致订单执行延迟和价格差异。
- 流动性限制：如果目标价格水平上没有足够的买家或卖家，订单将移动到下一个可用最佳价格，从而导致滑点。
- 使用的订单类型：市价单更容易出现滑点，因为它们优先考虑速度而非价格。 同时，限价单可以减少滑点，但存在无法成交的风险。
滑点的类型
滑点主要有两种类型：
- 正滑点： 当交易以优于预期的价格成交时。例如，买单以低于预期的价格成交。
- 负滑点： 当收到的价格低于预期时，导致买入成本更高或卖出收益更低。
哪些市场受影响最大？
价格波动剧烈或流动性较低的市场更容易出现滑点。
这些包括：- 外汇（Forex）： 由于外汇市场的全球性和持续不断的交易活动，滑点现象十分常见。
- 股票： 尤其是交易量较低的中小型股票，滑点可能更高。
- 加密货币： 这些波动性较大的资产价格波动通常剧烈，且在某些交易所的流动性有限。
了解市场和交易状况是预测潜在滑点事件的关键。
如何衡量滑点？
滑点是通过计算预期成交价格与实际成交价格之间的差额来衡量的。这可以用点数、点数（外汇交易中）或简单的货币单位来表示。经纪商有时会提供滑点报告，或在交易确认函中显示实际成交价格与预期价格的对比。
如何最大限度降低滑点风险
虽然滑点无法完全消除，但交易者可以采用一些有效的策略来显著降低滑点发生的可能性和影响。谨慎的订单管理和选择最佳的交易条件是降低滑点的关键。
1. 使用限价单
降低滑点最有效的方法之一是使用限价单代替市价单。限价单可以指定您愿意为买单支付的最高价格或您愿意接受的卖单的最低价格，从而避免以不利的价格成交。
但是，这种方法也有弊端——如果市场价格没有达到您指定的限价，您的订单可能根本无法成交。这种无法成交的风险必须与市价单可能造成的滑点成本进行权衡。
2.在流动性高峰时段进行交易
策略性地把握交易时机有助于减少滑点。市场在某些时段往往流动性更高——例如，外汇市场伦敦和纽约交易时段的重叠时段，或主要交易所的常规股票交易时段。
- 对于外汇交易者而言，格林威治标准时间 13:00 至 17:00 通常提供最高的流动性。
- 股票市场在开盘后不久和交易的最后一个小时内流动性最高。
在高流动性时段进行交易可确保更小的买卖价差和更快、更准确的订单执行，从而减少滑点。
3.避免在重大新闻事件前后进行交易
宏观经济公告、财报和地缘政治事件通常会导致市场剧烈波动，增加滑点风险。
高影响力事件示例包括：
- 央行利率决策
- 非农就业报告 (NFP)
- 通胀和GDP公告
交易者可以参考经济日历来避开这些时期，除非他们采用专门考虑滑点风险的新闻交易策略。
4. 选择可靠的经纪商
您选择的经纪商会显著影响您遇到的滑点水平。
寻找具备以下条件的经纪商：- 低点差和快速执行
- 低延迟交易基础设施
- 直接市场接入或ECN执行模式
查看经纪商的执行政策和用户评价有助于判断其在降低滑点方面的有效性。
5. 合理设置止损和止盈订单
如果您的策略包含止损订单，请将其设置在合理的水平，以应对市场波动期间可能出现的滑点。止损订单一旦触发，将以市价单的形式执行，如果在流动性不足的时期将止损单设置在接近当前价格水平的位置，则可能会出现过大的滑点。
6. 使用高级订单类型或交易算法
许多平台现在提供高级订单类型，例如止损限价单和追踪止损单，或者提供交易算法的使用权限。
这些工具有助于降低执行风险，并优化交易的入场和出场点。自动化交易系统还可以比手动执行更快地下单和管理订单，从而减少因延迟造成的滑点，尤其是在高频市场中。
7. 监控网络和系统性能
零售交易者应确保其交易设备拥有稳定的互联网连接和快速的硬件。系统延迟或卡顿会导致交易失败或订单以不利的价格成交——这实际上是一种技术上的滑点。
使用靠近经纪商数据中心的虚拟专用服务器 (VPS) 是另一种降低延迟的有效方法，尤其是在算法交易或高速交易环境中。
滑点对策略的影响
滑点虽然在单笔交易中往往不易察觉，但从长远来看，会对交易策略的盈利能力产生显著影响。对于依赖高频交易、低保证金或快速买卖的策略而言，滑点的影响尤为关键。了解滑点如何与您的整体交易计划相互作用，对于风险管理至关重要。
投资组合表现与滑点
随着时间的推移，累积滑点会侵蚀您的年化收益率，尤其是在交易频繁的情况下。例如，如果每笔交易的滑点为0.1%，而您每年执行300笔交易，则可能导致投入资金损失高达30%。
为了降低滑点的影响，在投资组合表现模型中纳入滑点假设至关重要。
这确保了对预期收益和回撤的预测更加现实，排除了理想化的成交情况。回测与优化
在回测自动化或系统化策略时，交易者常常错误地假设交易能够以精确的价格完美执行。实际上，滑点和交易成本应该纳入回测模型，才能获得有效的绩效指标。
一个稳健的回测应该包含以下变量：
- 基于波动率水平的平均历史滑点
- 经纪商执行延迟
- 基于流动性的最小价格变动模拟
诸如蒙特卡罗模拟和前瞻性优化测试等工具，如果考虑了滑点，就能提供更准确的绩效预测。
对风险回报比的影响
滑点会扭曲预期的风险回报比。
例如，如果一项策略的目标是每笔交易达到 2:1 的盈亏比，而滑点持续降低盈亏，则盈亏比会降至 1.5:1 甚至更低，从而显著改变预期收益。为了应对这种情况，交易者可以提高目标盈利水平或降低每笔交易的风险，以在考虑潜在滑点影响的同时，维持理想的盈亏比。
更容易受滑点影响的策略
有些交易策略比其他策略更容易受到滑点的影响：
- 超短线交易：由于超短线交易依赖于微小的价格波动，即使是很小的滑点也可能抹去预期的利润。
- 新闻交易：高波动性使得订单执行不确定且容易出现滑点。
- 高频交易 (HFT)：速度至关重要，微秒级的延迟都可能导致严重的滑点和损失。 损失。
长期趋势交易策略或持仓交易受到的影响较小，因为几个点或点的损失通常会被更大的市场波动所吸收。
降低策略层面的滑点
为了最大限度地减少策略层面的滑点，请考虑以下几点：
- 在风险评估中建立合理的缓冲空间
- 使用不同的滑点水平进行测试
- 避免基于历史完美成交数据过度优化策略
最佳方法是对市场实际运作方式进行诚实、保守的评估，承认滑点等现实世界摩擦的存在，并据此制定计划。
总之，虽然滑点是积极参与市场交易不可避免的一部分，但了解其细微差别并预先在执行和策略逻辑中建立保护措施，可以帮助交易者有效地应对其影响。
