货币市场基金详解：收益、安全性和风险

探索货币市场基金、它们的收益以及“低风险”的含义

2025-07-12

什么是货币市场基金？

货币市场基金（MMF）是一种投资于短期债务工具的共同基金，这些工具通常风险较低，收益适中。与传统储蓄账户相比，这些基金旨在提供流动性、保本和略高的收益率。个人投资者、机构投资者和寻求安全临时存放现金场所的公司通常会使用货币市场基金。

货币市场基金的典型投资包括美国国库券、商业票据、回购协议（repos）和定期存单（CD）。由于这些工具的到期期限较短——通常在13个月或更短——投资价值保持相对稳定。

与银行储蓄账户不同，货币市场基金不受联邦存款保险公司（FDIC）的保险保障。

然而，在美国，货币市场基金受证券交易委员会 (SEC) 监管；在英国，它们则受金融行为监管局 (FCA) 的类似监管。监管要求货币市场基金维持高质量且成熟的投资组合，这有助于其保持相对较低的波动性。

货币市场基金主要分为三种类型：

这些基金的目标是维持每股1.00英镑（或1.00美元）的稳定净资产值（NAV）。这种稳定性增强了人们对其作为安全现金等价物的认知，尽管实际业绩可能会略有波动。

投资者购买货币市场基金的份额与购买任何共同基金类似。货币市场基金经理会将投资资金汇集起来，并将其分配到短期债务工具中，旨在实现收益的同时将风险降至最低。

收益通常以股息的形式分配给股东，一般按日或按月发放。

货币市场基金的一个关键特点是流动性。投资者通常可以相对快速地提取资金，往往当天或次日即可到账。这使得货币市场基金对于大型机构和企业财务主管来说尤其有用，他们可以在不牺牲收益的情况下管理日常现金需求。

总而言之，货币市场基金具有稳定性、适度收益和高流动性的优势。对于那些寻求以保本和降低风险为重点的过渡性投资策略的人来说，它们是一种强大的金融工具。

货币市场基金的收益率代表投资者在特定时期内获得的回报率。在美国，它通常被称为7天SEC收益率，而在其他地区则被称为年化有效收益率。这些收益率会根据短期利率和基金持有的工具类型而波动。

影响货币市场基金收益率的关键因素包括：

投资者通常会将收益率与通货膨胀率进行比较以确定实际收益。如果通货膨胀率高于基金收益率，即使获得利息，您的资金购买力仍可能下降。

货币市场基金的收益率可能因基金而异，即使是持有类似资产的基金。

这是因为不同的基金可能：

同样重要的是要注意，收益并非有保证。尽管货币市场基金以其稳定性著称，但它们仍然是投资工具，会受到一定程度的市场动态影响，尤其是在非常规市场环境下。

例如，在2008年金融危机期间，一只知名的货币市场基金由于持有被降级的雷曼兄弟商业票据，导致其净值跌破1英镑。

虽然此类事件较为罕见，但它们凸显了在追求收益的同时，也应权衡风险承受能力。

比较货币市场基金时，请参考以下指标：

最终，货币市场收益率应结合更广泛的财务目标来看待。

它们并非为增长而设计，而是为了稳定、流动性和适度的收益。

投资能让你通过投资股票、债券、基金、房地产等资产来积累财富，但投资始终伴随着风险，包括市场波动、潜在的本金损失以及通货膨胀侵蚀收益；关键在于制定清晰的投资策略，进行适当的多元化投资，并且只使用不会损害你财务稳定的资金。

货币市场基金通常被贴上“低风险”的标签，但这并不意味着它们完全没有风险。该术语通常指的是基金保守的投资策略和监管要求。这些特性使得货币市场基金的波动性远低于股票或债券基金，但并非完全无风险。

尽管货币市场基金被认为风险较低，但它们仍然面临以下几种特定风险：

信用风险：指债务证券发行人违约的风险。政府担保货币市场基金的信用风险非常低，因为它们投资于政府支持的证券。然而，优质货币市场基金对私人公司债务的敞口更大。
利率风险：随着利率上升，现有固定利率证券的市场价值可能会下降。
流动性风险： 冲击事件可能导致货币市场基金难以满足赎回请求，从而迫使基金收取费用、设置赎回限制或暂时中止赎回。
运营风险： 基金管理运营中流程、人员或系统故障造成的损失风险。
监管风险： 货币市场基金监管规则的变化（例如流动性要求或净值披露）可能会影响投资者回报或基金运营。