追踪止损详解：它们在实践中是如何运作的

什么是追踪止损？

追踪止损是一种会根据资产价格变动动态调整的交易订单。它并非设置在固定水平，而是跟随市场方向，按特定幅度或百分比“追踪”价格。如果价格朝有利方向变动，追踪止损也会随之移动。但是，如果价格反转，止损水平保持不变，当价格触及止损水平时，会自动触发市价卖单（或买入空头头寸）。

这种订单类型尤其受到希望在保护利润的同时实现资本增值的交易者和投资者的青睐。

传统止损单是静态的，而追踪止损则在波动剧烈的市场中引入了灵活性和适应性。

追踪止损的主要特点

• 动态调整： 止损位仅随市场价格单向移动——多头头寸向上移动，空头头寸向下移动。
• 盈利保护： 追踪止损通过在价格有利移动时保持在价格下方（或上方）来锁定利润。
• 自动执行： 触发后，追踪止损将自动转换为市价单，确保以最佳可用价格快速执行。

与止损单的区别

与设定在预设价格的标准止损单不同，追踪止损会自动移动。

例如，如果投资者以 100 英镑的价格买入一只股票，并将固定止损位设在 90 英镑，那么无论价格如何波动，该订单都不会移动。如果将追踪止损位设在最高市场价格下方 10 英镑，当股价上涨到 120 英镑时，止损位将调整到 110 英镑——随着价格上涨锁定更多利润。

追踪止损的类型

• 固定金额追踪止损： 止损位会根据市场价格按特定金额（例如，最高价格下方 5 英镑）进行追踪。
• 百分比追踪止损： 止损位会根据市场价格按预先设定的百分比（例如，最高价格下方 5%）进行追踪。

这两种方法提供的保护类似，但对价格波动的敏感度不同。

基于百分比的止损会根据股票的波动性和价格水平进行调整，而固定止损则提供绝对阈值。

为什么要使用追踪止损？

• 在上涨趋势中自动锁定利润
• 在波动性较大的市场中限制风险敞口
• 避免情绪化决策影响交易退出

追踪止损非常适合无法持续监控持仓或希望在交易策略中贯彻纪律的交易者。它们在算法交易和期权交易策略中也很受欢迎。

追踪止损的实际应用

理解追踪止损的原理固然重要，但了解其在实际交易场景中的运作方式更能帮助我们更好地理解。无论是交易股票、外汇还是商品，追踪止损都是投资者风险管理工具箱中不可或缺的一部分。

分步示例：做多头寸

假设交易者以 50 英镑的价格买入一只股票，并将追踪止损设置在市场价格下方 5 英镑处。

随着股价上涨，会发生以下情况：

• 股价上涨至 55 英镑 → 追踪止损位移至 50 英镑
• 股价上涨至 60 英镑 → 追踪止损位移至 55 英镑
• 股价下跌至 55 英镑 → 追踪止损位保持在 55 英镑
• 如果股价跌破 55 英镑 → 止损触发，股票按市价卖出

在这种情况下，即使市场反转，交易者也能利用股价上涨获利，同时锁定 5 英镑的利润。

将追踪止损应用于空头头寸

在空头头寸中，目标是从价格下跌中获利。追踪止损位设置在市场价格之上，并随着价格下跌而下移。

例如：

• 以 100 英镑的价格做空，并设置 5 英镑的追踪止损
• 价格下跌至 90 英镑 → 追踪止损调整至 95 英镑
• 价格下跌至 85 英镑 → 追踪止损调整至 90 英镑
• 价格上涨至 90 英镑 → 追踪止损保持在 90 英镑
• 价格上涨至 91 英镑 → 止损触发，订单以 90 英镑或更高的价格成交

此机制有助于管理做空风险，并在价格下跌时锁定收益。

在交易计划中的策略性应用

当追踪止损被纳入更广泛的交易计划中时，会特别有用。

它们通常与移动平均线、支撑/阻力位和趋势通道等技术分析工具结合使用。

典型的追踪止损策略包括：

• 波动率追踪止损： 使用平均真实波幅 ​​(ATR) 等指标，根据当前市场波动率确定追踪距离。
• 基于时间框架的追踪止损： 根据交易风格，根据日内、日线或周线时间框架调整追踪水平。
• 混合止损： 结合固定和动态元素（例如移动平均线），在执行止损前进行额外确认。

专业交易员经常使用历史数据对追踪止损策略进行回测，以确保其在不同的市场条件下都能达到最佳效果。

在交易平台上执行追踪止损

大多数现代经纪平台都支持追踪止损。

追踪止损功能。交易者在设置追踪止损时通常需要输入以下参数：

• 追踪金额或百分比
• 触发类型： 最新价格、买入价或标记价格
• 触发时的订单类型： 市价单或限价单

追踪止损订单通常保存在经纪商的服务器上，有时也可能保存在交易者的平台上，具体取决于经纪商的基础设施。了解您的经纪商如何处理追踪订单至关重要，以避免执行错误。

追踪止损的优缺点

追踪止损虽然提供了更高的灵活性和对未实现利润的自动保护，但并非完美无缺。交易者和投资者在将其纳入日常交易活动之前，必须权衡其利弊。

追踪止损的优势

• 利润最大化：追踪止损确保在有利趋势持续期间持仓，并在趋势发生显著逆转时自动卖出。
• 心理缓解：追踪止损无需情绪化决策，使交易者能够客观地执行交易计划，从而减少在动荡市场中的压力和过度反应。
• 时间效率：追踪止损支持半被动交易，这对于无法全天持续监控市场的繁忙投资者来说是一大优势。
• 风险管理：追踪止损能够清晰地定义风险；损失上限由投资者策略参数预先设定。

潜在的权衡

• 流动性不足市场执行不佳： 在交易量低的证券中，追踪止损单转换为市价单后，由于滑点，可能会以不理想的价格成交。
• 过早平仓： 剧烈但短暂的回调可能会触发止损单，即使长期趋势继续上涨，也可能导致仓位平仓。
• 无法保证止损价位执行： 一旦追踪止损单转换为市价单，它将以下一个可用价格成交，而不一定是止损价位，尤其是在快速波动的市场中。
• 过度依赖风险： 仅依赖追踪止损单而没有进行适当的市场分析，可能会导致在非最佳时机平仓。

何时避免使用追踪止损

在波动剧烈、价格剧烈波动的市场中，追踪止损可能并不合适，因为误触发可能导致频繁的非计划出场。高频交易或超短线交易策略也可能觉得追踪止损速度太慢。此外，对于长期投资者，例如退休投资组合的投资者，由于市场周期性波动较大，他们可能更倾向于使用固定止损或完全不设置止损。

最佳实践

• 在进行实盘交易前，请回测止损长度和追踪间隔。
• 根据资产波动性和投资期限调整止损参数。
• 根据投资组合类型和市场动态，选择绝对值或百分比追踪止损。
• 将追踪止损与技术指标结合使用，以减少误触发。

归根结底，有效使用追踪止损的关键在于使其与您的交易目标保持一致。

它们是工具，而非策略本身，必须根据具体情况使用。精心设计的追踪止损可以决定你是锁定收益还是眼睁睁看着它们在下跌行情中化为乌有。

无论你是活跃的日内交易者还是长期投资者，只要将追踪止损作为一套完整、严谨的交易策略的一部分，理解并明智地运用追踪止损就能显著提升你的交易业绩。